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聯發科凱基4C購04（087187）
連結標的：聯發科（2454）
11/22收盤價1,310.00/+45.00元
聯發科除天璣9400需求暢旺，帶動旗艦手機晶片出貨進一步成長，法人看好人工智慧（AI）等非手機新產品可望添增後續營運動能，加上具殖利率題材，股價收復所有均線。
法人分析，聯發科預估第4季營收區間介於1,265至1,345億元，以中位數計算，季減約1%，毛利率維持47%至48%水準，主要受惠天璣9400強勁需求，抵銷消費性產品傳統淡季影響，全年營收可望超越先前年增15%展望，並將旗艦SoC營收成長預估上修至70%。
雖然2025年智慧手機需求相對平淡，但法人預期聯發科2026年將重返成長，主因個人電腦產品從目前Chromebook，跨足至與輝達（NVIDIA）合作的AI PC解決方案。
此外，高通及微軟的獨家協議將於2024年底到期，預期將帶動其他基於Arm架構的AI PC解決方案於2025年問世。
另一方面，鑑於聯發科長年投資及掌握關鍵先進製程相關的經驗，法人評估有機會於2026年取得谷歌推論晶片TPUv7的新業務，谷歌將持續設計運算晶片，而聯發科將贏得次世代SerDes（I／O）業務。
發行券商建議，想參與這波行情的投資人，可挑選與股價連動大的微價外權證參與行情，例如聯發科凱基4C購04（087187）。（權證投資必有風險，本專欄不具招攬、廣告或其他任何推介意圖，投資人參考時請審慎為之。）
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