波灣戰爭紅極一時的台揚 為何淪為全額交割股的哀怨公司？

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台揚（2314）是台灣老牌衛星廠商，過去因成功開發世界上第一個攜帶式衛星通訊終端設備，應用在波斯灣戰爭而一炮而紅，股價最高超過242元，技術能力更吸引鴻海集團入股，但技術遲遲無法順利變現，讓台揚虧損連連，現在每股淨值更緊剩3.23元，被打入「全額交割」，連續八個交易日跌停。大家都在問台揚未來是否鹹魚翻身？！（延伸閱讀：台揚從跌停到漲停！大戶在這家券商 買逾八千張）

台揚成立於1983年，台灣老牌衛星廠商，投入衛星產業超過40年，過去衛星產業以同步軌道（高軌）衛星為主軸時，台揚就是國際衛星廠商地面接收站主要供應商。

台揚於1987至1995年間，成功開發世界上首個攜帶式衛星通訊終端設備，為全球提供語音、電報和數據連接，對救援行動和新聞報導等領域提供關鍵應用，更在波斯灣戰爭期間，MTI的可攜式衛星通訊終端設備幫助CNN團隊在伊拉克進行實時報導，使得CNN成為唯一能夠進行現場報導的媒體，改變戰爭播報方式，更讓台揚一炮而紅。

而台揚技術能力也多次獲得國際肯定，其中「攜帶式衛星通訊終端設備」在2023年榮獲「國際電機電子工程師學會（IEEE）里程碑獎」，是台灣首次獲得IEEE里程碑殊榮。IEEE是全球最大的技術專業組織，致力於推動科技造福人類。

2024年底，台揚更拿下美國政府11.44億元資金補助，推動開放網路創新發展，這筆補助是美國國家電信暨資訊管理局（NTIA）公布撥款超過2.72億美元，投入公共無線供應鏈創新基金，共有諾基亞及台揚七個項目入選，而台揚則為唯一入選的台灣廠商。

台揚股價也從經在波斯灣戰爭期間，於在1991年5月達到242元，2000年3月最高來到149元。

台揚更持續加碼投資技術，跨足4G行動訓領域，斥資6億元，在2009年至2010年之間，陸續併購購併美國TelASIC與丹麥RadioComp公司。這些技術佈局，都奠定台揚近期搶進低軌衛星產業及5G開放網路的關鍵基礎。

不過台揚技術傲人，業務卻沒有跟上腳步。2012年台揚因不堪虧損，每股淨值剩下5.37元，差點被打入「全額交割」，因此引進鴻海集團，由鴻海旗下投資公司及建漢認購台揚18億私募案，成為鴻海集團一員，鴻海集團持股高達32.62%。

郭台銘看上台揚技術

當年鴻海集團創辦人郭台銘看上台揚技術，除了台揚深耕多年的衛星通訊技術外，更關鍵的是台揚併購美國TelASIC與丹麥RadioComp這兩家公司。

而台揚創辦人王華燕更是郭台銘景仰的前輩，郭台銘曾說：「當我還在跑三點半借錢時，台揚技術就已經很出名。」當年台揚有多風光可見一斑。

但也就是為了併購這兩家公司，讓台揚連年虧損研發費用從原本的6%大幅提升到超過20%。

另外，台揚業務端也流年不順，既有業務傳統衛星電視受到影音串流興起而式微，切入行動新領域，大客戶業務發酵狀況不如預期，高軌衛星客戶發射衛星失敗，暫緩地面設備站採購計劃。

大股東部分，因鴻海策略調整，鴻海旗下鴻揚投資近年已經出清台揚持股，原本持股台揚超過兩成的建漢，近年也持續處分台揚，甚至賣股超過選任時的一半，目前持股僅剩8.35%，董事席次也自動解任。

2024年台揚稅後淨損11.5億元，每股稅後淨損4.55元，創史上最大虧損。累計2025年前2月營收為1.68億元，年減40.6%，為歷史同期最低。日前台揚公告2月歸屬母公司業主淨損7,000萬元，每股稅後淨損0.28元。

虧損創新高，大股東賣股，被打入全額交割，台揚可說是集所有利空於一身，3月14日公告自18日起被列入「全額交割股」，股價自17日起跳空跌停，直到26日，連續推下八根跌停板，股價從14日收盤價30.1元，跌至13.05元，每天跌停委賣張數都高掛超過萬張。

股民都在問，台揚是否還有鹹魚翻身的機會，更討論台揚是否將破台股連續跌停紀錄，網友指出，當年杜康-DR曾經連跌20根跌停。

經營團隊策略與態度是關鍵

而這一切關鍵就在於公司經營團隊的策略與態度。首先得先解決財務問題，台揚近期規劃透過私募及公司債引進新資金及策略股東，「鴻準」成為應募人，並將在股東會上提出健全營運進化執行情形報告，虧損撥補，並全面改選董事。

業務端也加速佈局，日前台揚也發出聲明稿信心喊話，將以私募及公司債注入資金，強化資本實力，執行長吳永欽強調，對未來充滿信心，已經在O-RAN和衛星領域取得更大進展，實現營運回升。

台揚強調，近年台揚積極投入O-RAN（開放式無線存取網路）技術的研發與應用，更拿下美國官方NOFO2 計畫，獲得近3,500萬美元資金支持，並與美國Echostar、中華電信、日本樂天電信以及蒙古最大電信及資訊技術公司Mobicom等全球四家行動網絡運營商（MNOs）合作。

此外，台揚指出，積極佈局衛星通信市場，下半年將配合主要客戶寬頻衛星發射時程，逐步回升遞延訂單出貨，迎來業績增長的契機，除佈局低軌道衛星用戶終端設備產品，LEO低軌衛星收發機（Transceiver）已成功打入全球主要Ku、Ka低軌衛星營運商及主要系統整合商，並積極切入相控陣列天線相關技術及天線快速量測能力，要掌握衛星通信的爆炸式增長。

但「低軌衛星」及「O-RAN」能否成為台揚鹹魚翻身的關鍵，業界人士直言，台揚引進新金主，解決財務問題後，後續要靠低軌衛星及O-RAN佈局，推升營運表現，更還需要更多好運加持，客戶訂單順利出貨，才能讓過去努力與佈局一一發酵。