後AI時期生技股接棒 寬量看好AI資金挪移帶動生技股市值倍數成長

以AI與半導體為首的科技股近期進入盤整期，寬量國際(QIC)創辦人暨執行長李鴻基今(24)日指出，具備高防禦性與極高爆發力台灣生技產業正迎來「國際重磅藥物」黃金時代，他看好250家台廠築起亞洲最完整生技價值護城河效應所帶來的資金避風港題材。

寬量國際將於明(25)日舉行「生技投資論壇」，邀請寶泰生醫(7850)、長佳智能(6841)、長聖(6712)、藥華藥(6446)、樂迦再生(6891)等5家重量級生技公司，向投資人說明最新營運概況與戰略佈局。

李鴻基表示，根據統計由於整體生技股市值僅佔台股1.4%，「只要1.5個百分點資金從AI與半導體股轉移至生技股，市值將呈現倍數成長」。李鴻基也認為，只要佔台股7成以上的科技與AI產業鏈族群，有1.5個百分點的資金鬆動與獲利了結，轉為配置於高防禦性的生技產業，就足以帶動台灣生技板塊總市值迎來爆炸性的倍數增長。

在資金尋求低基期、高爆發力的關鍵時刻，生技板塊已展現出無可比擬的資本承接力。對此李鴻基進一步分析，儘管近幾年AI與半導體股是台股盤面焦點，但從過去長達數年的歷史數據觀察，從2020年第二季至2025年底，台灣生技指數的累積報酬率表現幾乎完勝美國那斯達克生技指數(NBI)，且長期大幅領先恆生生技指數。

自2023年生成式AI爆發以來，台股受惠於半導體供應鏈業績大爆發效應，指數表現一鳴驚人，然而，隨著科技股估值處於歷史高位、市場對高本益比與未來的成長空間開始產生疑慮之際，具備高防禦性與極高爆發力的台灣生技產業，正成為聰明資金重新布局全球戰略的下一個核心避風港與價值高地。

寬量國際資深顧問王冠然以藥華藥為例指出，資本市場過去常認為台灣創新藥僅止於「本夢比」或「只能靠授權」，但藥華藥靠著4項「台灣第一」，包括「第一個證明孤兒藥能創造極強營收與現金流」、「第一個證明台灣廠商能走出海外『自建團隊、自主銷售』」、「第一個證明台灣創新藥能達到全球Blockbuster等級」、「第一個證明台灣研發的藥物能顛覆全球特定治療領域格局」，股價自2021年美國取證前至今年高點已漲超過10倍，因此，看好藥華藥開啟台灣生技股十年大運的潛在效應。

除了龍頭廠商藥華藥外，台灣生技產業正迎來密集的關鍵事件收割期，王冠然分析，隨著《再生醫療雙法》於今年正式實施，產業政策紅利全面到位，加上國際大廠對新技術(如細胞療法、in vivo CAR-T、AI輔助醫療等)的渴求，包括藥華藥、台灣微脂體(TLC-KY)、安立璽榮(7871)、安基生技(7754)、漢康生技(7827)、Belite Bio(BLTE)等台灣多家創新生技醫藥公司，將迎來國際授權與解盲大浪潮。

此外，受惠於AI世代顛覆性產業滲透，台灣領先醫療AI大廠長佳智能與亞洲最大AI智能細胞工廠樂迦再生也將引領一波醫療AI化改革，在備受矚目下一代全新療法，則有全球領跑異體實體瘤CAR-T療法與體內(in vivo) CAR-T療法的長聖國際與創新寵物基因療法與免疫療法的寶泰生醫值得關注。