AI株急落で「次なる勝ち組」があぶり出される…投資家が今狙うべき“上昇銘柄”の条件

AI株高に浮かれる前に、今こそ守りを固めるべき理由

　株式市場が、またしても第2四半期（4～6月期）に持ち直した。2026年は不安定なスタートとなったが、株式市場は年初につまずいてもその後に持ち直す傾向があることを、私は指摘してきた。実際そうした動きは、2018年、2020年、そして2025年にも見られた。

　2025年第2四半期の展開を思わせるように、2026年4月から5月にかけて、株式市場は地政学リスクを乗り越え、テクノロジーに対する楽観論を追い風に反発した。

　2026年第1四半期は、ソフトウェア分野におけるAIの破壊的ポテンシャルにとりわけ注目が集まったが、第2四半期は、地上と宇宙の両方で進むAIインフラの構築が市場の中心テーマとなった。

「マグニフィセント・セブン（アルファベット、アマゾン・ドットコム、アップル、メタ・プラットフォームズ、マイクロソフト、エヌビディア、テスラ）」の勢いは後退し、第1四半期をけん引した「HALO」銘柄（Heavy Assets, Low Obsolescence：実物資産を多く保有し陳腐化しにくい企業）も同様だった。

　AI関連株は目覚ましい上昇を記録し、「Triple-Digit Club」（上昇率100％超の銘柄）の仲間入りをする企業も現れた。

　その後、6月に入ると売り局面が訪れ、市場が抱えるリスクが浮き彫りとなった。高止まりする金利、割高なバリュエーション、そしてAIへの過剰投資に対する懸念などがそうだ。これは、2026年3月、2025年11月、2024年12月などの時期に見られたような、一時的な調整にすぎないのだろうか。それとも、本格的な相場調整が到来するのだろうか。

　その答えは誰にもわからない。だが、この機会に自らのポートフォリオを見直し、さまざまなシナリオに備えられる状態になっているかどうか、確認しておくべきだ。 【次ページ】AI株の熱狂は本物か、それともバブルか…懐疑派の懸念