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經濟日報 文／林宸誼
上證指數28日下跌4點或0.1%，收3,952點，全周上漲1.2%。分析師認為，隨著融資餘額明顯回落、市場換手率整體處於低位，指數下探空間有限，但成交量層面尚不具備普漲條件，外部風險也持續擾動全球市場，短期A股很大機率維持區間震盪。
配置核心方面，硬科技方向可關注電子、通信、國防軍工等行業。科技之外，出口鏈、資源品等類股的基本面將持續改善。出口鏈方向可關注電力設備、機械設備等行業，上游資源品方向可關注有色金屬、煤炭、石油石化、基礎化工等類股。
華泰證券表示，隨著市場反彈進入後半程，當前的核心矛盾已從交易熱度的降溫，轉向對存量資金承接能力的考驗。後續重點關注三方面信號：融資流出是否加速、ETF是否轉為持續淨贖回，以及險資與年金是否會從平衡配置轉為被動減倉。
華安證券指出，外部風險傳導短暫擾動，半年報持續兌現高景氣支撐，總體判斷8月至今的反彈格局仍在途中。配置上，科技主線不變，超跌後的AI產業鏈尤其是上中游方向是最佳選擇，機器、軟體等題材也可重視。
國盛證券認為，AI產業的高景氣度，正沿產業鏈實現由「點」及「面」的擴散，景氣傳導已從前期晶圓代工環節外溢至設備訂單放量、封測產能滿載等全鏈條，AI算力需求驅動的量價齊升邏輯持續強化。
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