鴻海攻 AI 伺服器分工大解密 關鍵零組件自製提升毛利率

鴻海（2317）搶攻AI伺服器大商機，集團總動員。鴻海董事長劉揚偉強調，在AI伺服器領域，鴻海是唯一提供全供應鏈的廠商，鴻海在今年的科技日上，展示GB200完整液冷解決方案，包括水冷快接頭、水冷板、冷卻分配裝置（CDU）、分歧管（Manifold）等，都會應用到鴻海的精密加工能力。

鴻海AI關鍵零組件自製化高，可以確保良率品質，因此，鴻海在GB200液冷系統將有非常高的市占率，相關零組件已經送樣客戶，通過客戶認證絕對不會有問題，2025年將會有不錯貢獻。

鴻海集團AI伺服器 分工解密

鴻海集團全力衝刺AI大商機，分工精密。其中，AI伺服器組裝與主機板等產品，主要是旗下工業富聯（FII）負責。至於網路通訊產品，例如交換器與路由器等，也是工業富聯主導；輝達的專利NVLINK技術與產品，也由工業富聯獨家代工製造。

至於液冷相關零組件，則由鴻海、鴻佰科技與鴻騰負責，其中，鴻騰推出水冷快接頭、大電流線束與連接器等產品，並通過輝達認證；液冷其他零組件則由鴻佰科技與鴻海負責。光收發模組由訊芯與鴻騰負責。

市場傳出，輝達下一代AI伺服器的GPU，將像目前的CPU一樣，採用插槽（Socket）的技術，而鴻騰一直以來，就是插槽的領導廠商之一，可望受惠最大。同時，下一代AI伺服器的800G交換機，工業富聯也已經攜手輝達進入新產品導入（NPI），可望在2025年出貨。

據了解，鴻海很早就跨入AI伺服器，並在高雄、美國等地區設立了AI效能實驗室，一點一滴累積了垂直整合的能力。鴻海集團也是唯一在美國設立AI研發中心的ODM廠，證明其零組件垂直整合的龐大實力，也是該公司在2025年提升毛利率的利器，值得後續關注。

增加自製零組件 提升毛利率

鴻海日前公布第3季財報，單季稅後純益493.25億元，季增41%，年增14%，每股純益3.55元，為歷年最旺的第3季。前三季稅後純益1,063.79億元，年增19.59%，每股純益7.67元。

從「三率」來看，鴻海第3季毛利率6.19%，季減0.23個百分點，年減0.47個百分點；營益率2.95%，季增0.08個百分點，年減0.04個百分點；淨利率2.66%，季增0.4個百分點、年減0.14個百分點。

鴻海第3季獲利表現亮眼，惟受AI伺服器營收大增影響，稀釋毛利率。鴻海財務長黃德才指出，由於AI伺服器承接大量訂單，帶來營收顯著成長，影響毛利率，但獲利絕對金額會成長，將以獲利極大化為目標。

法人關注毛利率變化，劉揚偉認為，毛利率如何變化，要看AI帶來的價值，以及對客戶的吸引力可以增加多少，讓客戶願意出更多錢購買，尤其生成式AI（GAI）產生的功能，讓產品更有效率，讓使用者做到過去做不到的事情，因此，毛利率都會提升。

劉揚偉強調，將加強集團在AI伺服器垂直整合的力道，透過增加自製零組件的比重，來提升毛利率。