AI熱潮推高市場集中風險 富達國際：金融及工業等優質收益股值得關注

在人工智慧（AI）浪潮推動下，美國大型科技股持續領漲全球股市，也使市場集中風險升高。同時，地緣政治變數、利率走向及全球經濟成長前景等不確定因素依然存在，如何在動盪環境中兼顧防禦力與投資效益，已成為投資人的重要課題。

富達永續發展全球存股優勢基金經理人Jochen Breuer表示，在此背景下，具備穩定現金流、可持續配息能力及穩健財務實力的收益型企業，正重新受到關注。

Jochen Breuer指出，近年AI相關產業吸引大量資金流入，帶動部分企業評價顯著上升。然而，當市場預期出現變化時，即使企業獲利維持增長，股價仍可能因評價回調而出現較大波動。今年以來，部分AI概念股急升急跌，正反映市場情緒對資產價格的影響日益明顯。

對長線投資人而言，大幅虧損將削弱複利效應，例如投資組合下跌50%，需再上漲100%才能回到原來水準，因此控制回檔風險的重要性不亞於追求高回報。在市場波動加劇環境下，兼顧增長與風險管理的重要性持續提高。

在市場聚焦AI之際，Jochen Breuer認為投資人亦應關注其他具備結構性增長潛力及較穩定現金流的領域。其中，金融股值得留意。以歐洲銀行為例，過去二十年股東權益報酬率（ROE）長期偏低，因此未受市場青睞；近年ROE已明顯改善至市場水準，但評價尚未完全反映其基本面改善。此外，有別於部分產業在市場波動期間面臨獲利壓力，金融交易所受惠投資人交易活動增加，從而帶動交易及結算服務收入增長。保險業也同樣具備分散投資風險價值。部分財產及意外保險公司的獲利主要受事故頻率及理賠成本影響，其獲利來源與傳統經濟周期的關聯度相對較低，有助提升投資組合穩定性並分散風險。

工業股是另一個具吸引力的領域。部分優質工業企業目前面對較疲弱的終端市場，短期獲利受到壓力，但隨著需求回復，獲利亦具復甦空間；另一方面，部分成熟產業經歷多年整合後，競爭格局有所改善，有利企業維持定價及資本紀律。

Jochen Breuer表示，收益型投資策略並非單純追求高股息，而是著重尋找能持續創造現金流、具備穩健資產負債表及長期競爭優勢的優質企業。相較市場情緒主導股價波動，股息來自企業實際創造的現金流，通常具備較高的可預測性，並可成為長期總回報的重要來源。

面對全球股市由美國科技股及AI概念主導的市場格局，投資人除了把握創新技術帶來的增長契機，亦應重新審視投資組合風險分佈。透過配置基建、金融交易所、保險等兼具防守特質及長期增長潛力的優質收益型企業，在不確定性持續的市場環境下，爭取更均衡且可持續的長期回報。